保质保量：不锈钢复合管

海关数据显示，年月份，中国出口不锈钢复合管万吨，较前一个月增加万吨，环比增长%，同比增长%，不锈钢复合管出口环比同比均呈现增长。“月份，中国不锈钢复合管出口同比大幅增长，增速创年月份以来新高。中国不锈钢复合管出口已连续两个月环比回升。”不锈钢复合管护栏研究中心主任王国清认为，价格优势再现是月份中国不锈钢复合管出口大幅增长的主要推动力。国内钢价自年月份大幅下跌以来处于低位，企业内销利润萎缩，不锈钢复合管出口价格优势得以显现，助出口积极性。多因素助推年月份中国不锈钢复合管出口多为年月份接单，年月份中国不锈钢复合管出口离岸价FOB)较东南亚地区船上交货价CFR)优势明显，刺激了不锈钢复合管出口量的增长。
  据调研数据显示，年月份，冷轧卷板出口FOB较CFR低美元/吨左右，加上运费等成本价格优势仍在。同期，热轧卷板价格优势也扩大至美元/吨左右，为近两年高位。据监测数据显示，年月末，中国热轧卷板出口报价为美元/吨，在年月末月末以及年月末，出口价格在美元-美元/吨，较年月末价格下降美元-美元/吨；热镀锌产品年月末出口报价为美元/吨，年月末下调至美元/吨，年月末及年月末价格降至美元/吨，较年月末价格下降美元-美元/吨。

但从需求趋势来看，我们认为只要春节前的需求惯性在节后延续，则由于产量高企导致的库存压力仍然将被消化。根据我们测算，假设产量维持当前%的同比增速，假设未来一个月需求增速在%以上，则未来一个月的库存高点将和去年同期相当，如果需求增速维持春节前四周%以上的增长趋势，则库存高点将低于去年。而从基数效应来看，年春节后需求启动滞后，在月下旬之前，需求增速将大概率维持之前的趋势，也就意味着在月下旬之前，库存低于去年同期的逻辑仍然将支撑桥梁护栏价格偏强。
  需求是否再度缺席。那么，需求是否将缺席呢。不管从宏观还是从微观来看，我们都认为需求趋势将延续，需求不会重蹈去年的覆辙。从微观层面来看，今年环保对于需求的抑制减少，今年的施工受到的人为干扰将更少。从各地反馈的信息也显示，今年基建资金到位增多，部分省市基建已经集中开工，基建投资继续回升的迹象很明显。从宏观层面来看，我们延续之前的逻辑房地产继续赶工月新开工面积当月同比增速仍然超过%。地产开工之后的个-个月，特别是前个月是桥梁护栏需求的高峰，意味着至少在未来一个季度桥梁护栏的需求仍然不会差。